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本轮零售价下调难兑现 国内成品行情维持高位
作者：金联创—王延婷
本轮计价周期内，原油价格呈现宽幅震荡走势。具体来看，沙特国王与俄总统举行会晤后表态有望进一步延长减产协议，且飓风“内特”（Nate）侵袭墨西哥湾导致大量原油钻井生产一度关停，对原油走势形成支撑。另外，沙特宣布将于11月期间大幅削减原油出口配额，且OPEC秘书长表示将督促更多产油国加入减产行列，并计划再次展开与美国页岩油生产商间的对话，再加上中国海关总署公布的数据显示9月份期间中国原油进口量录得强劲回升，多重利好提振下，油价多次反弹。尽管期间，因沙特和俄罗斯对再次延长减产协议的态度较为模糊，且国际能源署（IEA）在发布的最新一期月度报告中称，9月份全球原油产量出现增长，并对2018年全球需求预期进行下调，暗示短期内油市过剩问题依旧严峻，油价出现一定回落，但本周期内原油价格依然有一定走高。
受原油震荡上行影响，变化率幅度持续负向收窄，据金联创测算，截至10月16日第七个工作日，参考原油品种均价为54.13美元/桶，变化率-0.64%，对应的本轮汽柴油或将下调15元/吨。近期美国原油需求有一定回暖，且伊拉克局势较为紧张，对原油仍有支撑，油价或小幅反弹，但变化率幅度波动有限，本轮零售价搁浅将是大概率事件。
国内市场来看，汽油方面，小长假期间，私家车外出增加，汽油需求消费提速，中下游库存有一定消耗，再考虑到国际原油震荡上行，虽然变化率仍为负值，但下调预期减弱，部分业者开始适量备货，对主营单位以及地炼出货有一定支撑，价格逐步回稳。仅少数地区价格偏高，主营单位报价出现一定回落。而柴油方面，受益于国内经济触底回暖，大型基建工程项目增加，本年度柴油需求表现较为强劲，1-8月份，柴油表观消费量增速在2.39%，再一次跑赢了产量增速。再考虑到10月，北方部分户外基建工程、工矿企业开始进入赶工阶段，柴油需求量进一步回升，对行情支撑较为明显。主营和地方炼厂出货较为顺畅，价格继续推高。
后市来看，伊拉克军队与库尔德武装在基尔库克以南地区爆发冲突，伊拉克局势升温，对近期国际原油有一定提振，价格或继续回升，对市场心态有一定提振。另外，进入11月份，随着国内气温降低，北方炼厂将陆续转产负号柴油，部分业者多提前备货，市场成交将提升，国内柴油价格将继续走高。而10月后期，汽油市场缺乏利好刺激，需求将逐步回稳，地炼以及主营单位销售将趋于平淡，汽油价格难以上涨。但当前国内汽柴油升级仍在持续，山西及河南全省汽柴油升级到国六，“2+26”城市也按时完成国六油品升级，后期高品质油品的市场需求量将进一步扩大。而部分炼厂产品仍处于升级阶段，资源尚未饱和，对整体行情亦有支撑。整体来看，短期内国内成品油行情将维持高位，而柴油价格仍有一定推涨空间。
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